Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) — автономные системы, используемые децентрализованными биржами (DEX) для обеспечения мгновенной торговли. В отличие от централизованных бирж, где сделки осуществляются путем сопоставления покупателей и продавцов, AMM используют смарт-контракты и пулы ликвидности для автоматического проведения сделок. Торговля происходит напрямую с ликвидностью, хранящейся в смарт-контрактах, а цены определяются алгоритмически на основе баланса токенов в этих пулах. Система работает круглосуточно.
Пулы ликвидности
Ключевой компонент AMM — пул ликвидности. Это пул, наполненный двумя типами токенов, например, Ethereum и USDC. Если один Ethereum стоит 2000 USDC, поставщик ликвидности должен внести оба токена в этом соотношении. Взамен он получает токены LP, представляющие его долю в пуле. Эти токены LP могут быть позже выкуплены вместе с вознаграждениями, такими как комиссии за транзакции.
Популярные AMM-платформы
К наиболее известным AMM-платформам относятся Uniswap, PancakeSwap и Curve Finance. Uniswap — одна из самых популярных децентрализованных бирж с широким спектром токенов. PancakeSwap — AMM на Binance Smart Chain (BSC), отличающийся высокой скоростью и низкими комиссиями. Curve Finance специализируется на стейблкоинах, обеспечивая меньшую волатильность и проскальзывание.
Риски AMM
Использование AMM сопряжено с рисками: непостоянные потери и проскальзывание. Непостоянные потери возникают, когда стоимость токенов в пуле резко меняется. При выводе средств во время таких колебаний поставщик ликвидности может потерять часть стоимости по сравнению с хранением токенов вне пула. Проскальзывание происходит, когда цена токена меняется между размещением и исполнением ордера, особенно при крупных сделках, из-за изменения соотношения токенов в пуле.
AMM играют важную роль в развитии DeFi, обеспечивая доступность и эффективность децентрализованных финансов. Автоматизация процесса торговли и исключение посредников делают DeFi удобнее для всех пользователей. Постоянное развитие AMM формирует будущее децентрализованных финансов.